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如何挑选股票基金?

如何挑选股票基金?

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  1. 第①楼 一点都不酷2020 - 回答

    从投资标的上看,基金大体可分为三类:货币基金、债券基金和股票基金。其中股票基金变数最多,但也是投资回报率最高的。

    股票基金的主要“业绩基准”是股票指数,最为常见的是沪深300指数和中证500指数。由于基金经理的任务是不输给“业绩基准”,因此,就出现了两种投资策略:第一种是尽可能的去跟上“业绩基准”,另一种就是想尽一切办法打败“业绩基准”。

    一、被动管理型基金

    不指望打败“业绩基准”,而是追求尽可能的跟“业绩基准”保持一致,这类基金一般被称为“指数基金”,另外,由于这类基金采取的是跟随策略,比较“被动”,亦被称为“被动管理型基金”。如沪深300指数基金和中证500指数基金就属于这一类。

    这类基金管理起来相对比较容易,虽然要考虑交易相关的各种问题,但因为每个股票指数都有明确的编制方法,也会公开成份股,所以从总体上看,它的管理难度是相对较低的。因此,这类基金的管理费一般也相对比较低,平均在每年0.7%左右。

    二、主动管理型基金

    这类基金的目标很简单,既想尽一切办法打败“业绩基准”。因此,它需要对股票进行精挑细选。

    传统的基金经理采取人工的方式,带领研究团队仔细研究很多家公司,研究这些公司的商业模式、管理水平、行业发展、竞争格局等等。随着科技的发展,也有团队开始专注于用数学模型,定量的来研究股票。“主动管理型基金”所耗费的人力物力财力要高于“被动管理型基金”,因此,这类基金的管理费相对会高一点,一般每年1.5%左右。

    三、“主动”VS“被动”

    也许你会觉得“被动管理型基金”有些不思进取,仅仅是跟随“业绩基准”,而“主动管理型基金”又是雇佣各种博士,又是用数学模型的,明显要勤奋多了。但是,国外的金融理论研究得出了一个惊人的结论:大部分股票指数的编制方法是非常科学的,绝大部分“主动管理型基金”很难跑赢股票指数。

    2007年一个叫Ted的人宣布接受了这个赌注,他选出了5只基金。赌注从2008年开始到2016年是第9年。Ted选的这5只基金9年的累计收益分别是8.7%,28.3%,62.8%,2.9%,7.5%,平均收益是22%,而同期,标普500指数(它是美国股市最重要的股票指数之一)的累计收益是85.4%。所以,就算这个赌局还有1年才会结束,巴菲特几乎必胜。

    很多不明觉厉的人想把这个结论也套用在中国股市上,结果发现大错特错。对2006到2016年11年的数据统计后,人们发现股票基金(包括混合型)11年的平均收益率是每年20%,而沪深300指数的收益率只有每年16%。既只要你选择的基金不是太差,你的收益率平均每年都可以跑赢沪深300指数4个百分点。甚至一些优秀的股票基金,每年都能跑赢“业绩基准”10个百分点或更多。

    为什么会出现这种情况?你可以把整个股市看成是一个班级,每一个投资者都是这个班里的一名学生。如果班里的学生水平都差不多,那么大家的分数跟班里的平均分相比应该都不相上下。在这样一个班里,想要超越班均分是很不容易的。而班里的平均分,就相当于是股票指数。

    在美国股市里,绝大部分都是机构投资者,他们的水平相差不多,所以他们的投资业绩,会跟股票指数非常接近。如果收取的管理费高一点的话,投资者拿到手的收益很有可能会低于股票指数。所以在美国以及其他比较成熟股市,“被动”比“主动”好。

    而中国股市里面有大量的“散户”,散户跟机构投资者相比,水平相差非常大。那么在中国股市这个“班级”里,有大量的成绩不太好的学生,在这样的班级里,公募基金这样的“好学生”就很容易跑赢班均分,也就是股票指数。这就是为什么国内大部分的“主动管理型”基金都可以跑赢“业绩基准”。所以在中国,“主动”比“被动”好。

    1.对于投资国外成熟股市的基金,比如投资美股和港股的基金,“被动型”的指数基金是最好的选择。

    2.对于投资国内股市的基金,就不应该选择“被动型”的指数基金,而是应该在“主动管理型”的基金里精挑细选。

    如何挑选股票基金?

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